興櫃、上櫃、上市的差別

 

• 興櫃：公司在證券櫃檯買賣中心登記，但不完全符合上櫃或上市的條件。
• 上櫃：公司在證券櫃檯買賣中心掛牌交易，適合中小型企業。
• 上市：公司在證券交易所掛牌交易，通常是大型企業，具有更嚴格的條件和透明度要求。

興櫃上櫃上市差別一覽：

1. 興櫃 (Emerging Stock Board, ESB)：

• 定義：興櫃是指公司在證券櫃檯買賣中心（TPEx, 台灣證券櫃檯買賣中心）登記，這些公司不完全符合上櫃或上市的條件，但仍可在興櫃市場進行股票交易。
• 條件：興櫃公司的財務報告和內部控制制度較為簡單，對於公司規模和經營狀況的要求相對寬鬆。
• 交易特點：興櫃股票交易頻率較低，流動性較差，適合具有較高風險承受能力的投資者。

2. 上櫃 (Over-the-Counter, OTC)：

• 定義：上櫃公司是在證券櫃檯買賣中心掛牌交易的公司，適合中小型企業。
• 條件：
  • 資本額要求：公司資本額需達到特定標準。
  • 財務狀況：最近兩年的財務報表需經過審計並符合一定的獲利標準。
  • 公司治理：需設有審計委員會和獨立董事，符合內部控制制度的要求。
• 交易特點：上櫃公司的股票交易相對活躍，流動性較好，適合中小型企業和成長型企業的投資者。

3. 上市 (Initial Public Offering, IPO)：

• 定義：上市公司是在證券交易所（TWSE, 台灣證券交易所）掛牌交易的公司，通常是大型企業。
• 條件：
  • 資本額要求：公司資本額需達到較高的標準。
  • 財務狀況：最近三年的財務報表需經過審計並具有穩定的獲利能力。
  • 公司治理：需設有審計委員會和獨立董事，符合較高的內部控制和公司治理標準。
  • 法律遵循：需符合證券交易法及相關法規。
• 交易特點：上市公司的股票交易最為活躍，流動性最好，吸引大型機構投資者和普通投資者。

興櫃上櫃上市對比表：

項目	興櫃	上櫃	上市
定義	櫃檯買賣登記	櫃檯買賣掛牌交易	證券交易所掛牌交易
適用企業	不完全符合上櫃/上市	中小型企業	大型企業
資本額要求	較寬鬆	中等	高
財務狀況	較寬鬆	需經審計，符合獲利標準	需經審計，具穩定獲利能力
公司治理	基本要求	設有審計委員會和獨立董事	設有審計委員會和獨立董事
流動性	較差	中等	最好
風險	高	中等	較低

興櫃、上櫃、上市各有不同的適用範圍和條件，投資者應根據自身的風險承受能力和投資目標來選擇合適的投資標的。

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